Forecast and volatility of the export price of cattle in Bahia
DOI:
https://doi.org/10.35977/2317-224X.rpa2025.v34.01970Keywords:
external insertion, livestockAbstract
Beef cattle farming in Brazil originated in the 16th century, driven by the expansion of the agricultural frontier and the use of lands exhausted by agriculture. Today, Brazil has the world's second-largest commercial herd and is the largest global exporter of beef. Bahia has the country's seventh-largest herd. The relevance of the Bahian herd to Brazil and the Northeast region is undeniable. In light of the product's price fluctuations, caused by external market shocks and productive transformations in the sector, the objective of this study was to analyze the volatility of export prices for slaughter cattle in Bahia between 2014 and 2023, in addition to forecasting prices for the next 12 months. The methodology adopted is based on time series modeling, with an emphasis on volatility models such as ARCH, GARCH, EGARCH, and TARCH. The results showed that there is no conditional volatility in the return series of Bahian export prices for fattened cattle during the analyzed period. Despite this finding, there is a need to improve and strengthen public policies aimed at the production and competitiveness of this productive sector in the state.
References
ALEXANDER, C. Modelos de mercados: um guia para análise de informações financeiras. São Paulo: Bolsa de Mercadorias & Futuros, 2005.
ABIEC. Beef report. São Paulo: ABIEC, 2015. Disponível em: https://www.abiec.com.br/publicacoes/beef-report-2015/. Acesso em: 15 abr. 2023.
ABIEC. Beef report. São Paulo: ABIEC, 2020. Disponível em: https://abiec.com.br/wp-content/uploads/SUMÁRIO-BEEF-REPORT-2020_NET-4.pdf. Acesso em: 15 abr. 2023.
ABIEC. Beef report. São Paulo: ABIEC, 2022. Disponível em: https://www.abiec.com.br/publicacoes/beef-report-2022/. Acesso em: 15 abr. 2023.
BANCO DO NORDESTE DO BRASIL (BNB). Caderno setorial ETENE, 2023. Disponível em: https://www.bnb.gov.br/s482dspace/bitstream/123456789/1566/3/2023.CDS.264.pdf. Acesso em: 10 maio 2023.
BOLLERSLEV, T. Generalized autoregressive conditional heteroskedasticity. Journal of Econometrics, v. 31, n. 3, p. 307-327, 1986.
BUENO, R. L. S. Econometria de séries temporais. São Paulo: Cengage Learning, 2008.
CAMPBELL, J. Y.; LO, A. W.; MACKINLAY, A. C. The econometrics of financial markets. Princeton University Press, 1997.
CAMPOS, K., C.; CAMPOS, R. T. Volatilidade de preços de produtos agrícolas: uma análise comparativa para soja, café, milho e boi gordo. In: Anais... XLV Congresso da Sociedade Brasileira de Economia. Londrina: SOBER, 2007.
MINISTÉRIO DO DESENVOLVIMENTO, INDÚSTRIA, COMÉRCIO EXTERIOR E SERVIÇOS (MDIC). Exportação e importação geral, 2023. Disponível em: <http://comexstat.mdic.gov.br/pt/geral>. Acesso em: 18 out. 2023.
DESENBAHIA. Boletim econômico da Bahia: agronegócio. Salvador, 2010.
EMPRESA BRASILEIRA DE AGROPECUÁRIA (EMBRAPA). Qualidade da carne bovina, 2022. Disponível em: https://www.embrapa.br/qualidade-da-carne/carne-bovina, acesso em: 2 abr. 2022.
ENGLE, R. Autoregressive conditional heteroskedasticity with estimates of the variance of United Kingdom inflation. Econometrica, n. 50, n. 4, p. 987-1007, 1982. Disponível em: <https://www.jstor.org/stable/1912773>. Acesso em 28 mar. 2023.
FREITAS, C. A.; SÁFADI, T. Volatilidade dos retornos de commodities agropecuárias brasileiras: um teste utilizando o modelo APARCH. Revista de Economia e Sociologia Rural, v. 53, n. 2, p. 211-228, 2015. Disponível em: <https://doi.org/10.1590/1234-56781806-9479005302002>. Acesso em: 12 jun. 2023.
INSTITUTO BRASILEIRO DE GEOGRAFIA E ESTATÍSTICA (IBGE). Rebanho de bovinos. 2021. Disponível em: <https://www.ibge.gov.br/explica/producao-agropecuaria/bovinos/ba>. Acesso em: 16 abr. 2022.
LAMOUNIER, W. M. Comportamento dos preços no mercado "spot" de café do Brasil: análise nos domínios do tempo e da frequência. 2001. 222f. (Tese de Doutorado) - Departamento de Economia Rural, Viçosa, 2001.
LIMA, M. M.; SANTOS, D. F. L.; CONCEIÇÃO, E. V. Fatores determinantes do preço da arroba do boi gordo. Científica, v. 50, p. 1-12, 2022. Disponível em: <https://cientifica.dracena.unesp.br/index.php/cientifica/article/view/1381/2578>. Acesso em: 2 maio 2024.
MARQUEZIN, C. L.; MATTOS, L. B. Custo de liquidez do contrato futuro de boi gordo da BM&BOVESPA. Revista de Administração da Mackenzie, v. 15, n. 4, p. 164-192, 2014. Disponível em: <https://www.scielo.br/j/ram/a/Yjn5nVkzm7hLyJNCC7fmjBj/?format=pdf&lang=pt>. Acesso em: 8 dez. 2022.
MENDES, J. T. G.; PADILHA JUNIOR, J. B. Agronegócio: uma abordagem econômica. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2007.
MORAIS, I. A. C.; PORTUGAL, M. S. Modelagem e previsão de volatilidade determinística e estocástica para a série do IBOVESPA. Estudos Econômicos, v. 29, n. 3, p. 303-341, 1999.
MORALES, D. Um estudo da volatilidade dos retornos da ação da Intel Corporation entre janeiro de 1973 e agosto de 2013 usando modelagem GARCH. 2013. Monografia (Bacharelado em Estatística). Universidade Federal do Paraná, Curitiba: UFPR, 2013.
MORETTIN, P. A.; TOLOI, C. M. C. Análise de séries temporais. São Paulo: Edgard Blucher, 535 p., 2004.
NELSON, D. B. Conditional heteroskedasticity in assets returns: a new approach. Econometrica, v. 59, n. 2, p. 347-370, 1991.
OLIVEIRA, J. C. T.; MAIA, S. F. Modelagem da volatilidade determinística no mercado de derivativo do boi gordo. In: Anais... XXXII Encontro Nacional de Engenharia de Produção. Bento Gonçalves, p. 1-12, 2012. Disponível em: <https://abepro.org.br/biblioteca/enegep2012_TN_STO_162_946_21119.pdf>. Acesso em: 18 nov. 2022.
OLIVO, N. Mercado mundial de carnes. Criciúma: Varela, 2008.
PONTES T. S., T.; MAIA, S. F. Precificação de opções sobre contratos futuros de boi gordo na BM&FBOVESPA. Economia Aplicada, v. 21, n. 4, p. 737-760, 2017. Disponível em: <https://www.revistas.usp.br/ecoa/article/view/145241/139412>. Acesso em: 14 jul. 2023.
ROGERS, J. Hot commodities. New York: Random House, 2004.
SABADIN, C. O comércio internacional da carne bovina brasileira e a indústria frigorífica exportadora. 2006. 123 f. Dissertação (Mestrado em Agronegócios) - Universidade Federal de Mato Grosso do Sul, Campo Grande, 2006. Disponível em: <https://repositorio.ufms.br/bitstream/123456789/862/1/Catiana%20Sabadin.pdf>. Acesso em 5 fev. 2023.
SANTOS, A. S. Especulação nos mercados futuros de boi gordo no Brasil. 2021. 115 f. Tese (Doutorado em Ciências) - Escola Superior de Agricultura “Luiz de Queiroz”, Universidade de São Paulo, Piracicaba, 2021. Disponível em: <https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-16062021-124318/publico/Augusto_Seabra_Santos_versao_revisada.pdf>. Acesso em: 15 mar. 2023.
Superintendência de Estudos Econômicos e Sociais da Bahia (SEI). Boletim do Comércio Exterior da Bahia, 2020. Disponível em: https://sei.ba.gov.br/index.php?option=com_content&view=article&id=3650&Itemid=1390&lang=pt. Acesso em: 20 out. 2023.
SILVA, C. A. G. A persistência dos choques sobre a volatilidade dos preços do boi gordo no estado de São Paulo. Brazilian Journal of Development, v. 6, n. 5, p. 25.017-25.037, 2020. Disponível em: <https://ojs.brazilianjournals.com.br/ojs/index.php/BRJD/article/view/9630/8100>. Acesso em 18 fev, 2023.
SILVA, M. C.; BOAVENTURA, V. M.; FIORAVANTI, M. C. S. História do povoamento bovino no Brasil central. Revista UFG, v. 13, n. 13, p. 34-41, 2012. Disponível em: <https://revistas.ufg.br/revistaufg/article/view/48451/23779>. Acesso em: 03 maio 2023.
TSAY, R. S. Analysis of financial time series. New Jersey: John Wiley, 2005.
ZAKOIAN, J.M. Threshold heteroskedasticity models. Journal of Economic Dynamics and Control, v. 18, n. 5, p. 931-955, 1994. Disponível em: <https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/0165188994900396>. Acesso em: 28 jun. 2023.
